1조 규모 LP성장펀드 출범, 스타트업이 투자받는 법

LP성장펀드는 스타트업이 직접 신청해 받는 지원금이 아닙니다. 민간 출자자가 3,400억 원을 내면 모태펀드가 1,700억 원을 연계해 약 5,100억 원을 모으고, 이를 종잣돈으로 약 1조 원 규모의 벤처펀드를 결성하는 구조입니다. 스타트업이 돈을 만나는 지점은 4분기에 선정될 운용사이며, 그 운용사의 투자 심사를 통과해야 합니다.

핵심 요약

• 민간 3,400억 원 + 모태펀드 1,700억 원 = 출자 5,100억 원으로 약 1조 원 규모 펀드를 조성합니다. 출자액 대비 결성배수는 약 1.96배입니다.
• 출자를 확정한 기관은 18개이고 이 중 5개는 벤처투자조합 출자가 처음입니다. 국민체육진흥기금, 산업재해보상보험및예방기금, 공급망안정화기금 등 연기금 3곳이 출자를 확정했습니다.
• 첫 출자사업은 2026년 8월 14일 공고됐고, 운용사 선정은 4분기 내에 이뤄질 예정입니다.
• 방산 특화 펀드 약 1,100억 원(수출입은행·BNK금융그룹 컨소시엄), AI·뷰티·바이오·방산 오픈 이노베이션 펀드 약 2,500억 원이 별도로 결성됩니다.
• 정부 출자 1,700억 원 기준으로 보면 1조 원은 약 5.9배로, 보도자료가 말한 “재정 승수 효과 5배 이상”과 일치합니다.

이 계산의 전제부터 밝힙니다

아래 표의 숫자는 전부 제가 계산한 값입니다. 계산에 쓴 전제는 세 가지뿐이고, 모두 중소벤처기업부 보도자료에 나온 수치에서 뽑았습니다.

1. 민간 대 모태 출자 비율 2:1 — 민간 3,400억 원에 모태펀드 1,700억 원이 붙습니다. 3,400 ÷ 1,700 = 2.0입니다.
2. 결성배수 약 1.96배 — 출자 5,100억 원으로 약 1조 원(10,000억 원)을 결성합니다. 10,000 ÷ 5,100 = 1.96입니다.
3. 정부 승수 약 5.9배 — 10,000 ÷ 1,700 = 5.88입니다.

전제가 바뀌면 답도 바뀝니다. 특히 결성배수 1.96배는 “약 1조 원”이라는 표현을 10,000억 원으로 읽어 역산한 값이라, 실제 결성 총액이 9,500억이면 1.86배, 10,500억이면 2.06배가 됩니다. 개별 펀드별 출자 비율과 결성 목표액은 이 보도자료에 명시돼 있지 않습니다.

세 전제를 한 줄씩 풀면

전제가 어떻게 맞물리는지 곱셈 순서대로 적어 봅니다. 민간 3,400억 원에서 출발합니다.

• 1단계: 모태 연계액 = 3,400 × 0.5 = 1,700억 원
• 2단계: 총출자액 = 3,400 + 1,700 = 5,100억 원
• 3단계: 결성 총액 = 5,100 × 1.96 = 9,996억 원 ≈ 1조 원
• 4단계: 운용사가 추가로 모으는 몫 = 9,996 − 5,100 = 4,896억 원
• 5단계: 정부 승수 = 9,996 ÷ 1,700 = 5.88배

4단계에서 나온 4,896억 원이 이 구조에서 가장 불확실한 값입니다. 출자 확정액 5,100억 원은 기관 18곳이 이미 결정한 숫자지만, 4,896억 원은 아직 아무도 내겠다고 확정하지 않은 돈입니다. 결성배수 1.96배가 흔들린다는 말은 정확히 이 4,896억 원이 흔들린다는 뜻입니다.

1조 원을 100%로 놓고 쪼개면

같은 숫자를 비중으로 환산한 표입니다. 계산식은 각 항목 ÷ 10,000억 × 100입니다.

재원	금액(억원)	1조 원 대비 비중	확정 여부
모태펀드(정부)	1,700	17.0%	출자 확정
민간 출자자 18곳	3,400	34.0%	출자 확정
출자 소계	5,100	51.0%	출자 확정
운용사 추가 모집분	약 4,896	약 49.0%	미확정
합계	약 9,996	100%	—

출자가 확정된 부분은 절반을 겨우 넘는 51%입니다. 나머지 49%는 운용사 선정이 끝난 뒤에 채워야 하는 몫입니다.

민간이 얼마를 내면 펀드는 얼마가 되나

전 구간 표입니다. 민간 출자액을 500억 원부터 5,000억 원까지 훑고, 각 구간에서 모태 연계액·총출자액·예상 펀드 규모를 계산했습니다.

계산식은 이렇습니다.

• 모태 연계액 = 민간 출자액 × 0.5
• 총출자액 = 민간 출자액 × 1.5
• 예상 펀드 규모 = 총출자액 × 1.96

민간 출자(억원)	모태 연계(억원)	총출자(억원)	예상 펀드 규모(억원)	정부 승수(배)
500	250	750	1,470	5.88
1,000	500	1,500	2,940	5.88
1,500	750	2,250	4,410	5.88
2,000	1,000	3,000	5,880	5.88
2,500	1,250	3,750	7,350	5.88
3,000	1,500	4,500	8,820	5.88
3,400 (발표치)	1,700	5,100	약 10,000	5.88
4,000	2,000	6,000	11,760	5.88
4,500	2,250	6,750	13,230	5.88
5,000	2,500	7,500	14,700	5.88

여기서 읽을 것이 하나 있습니다. 정부 승수는 어느 구간에서나 5.88배로 고정입니다. 비율이 2:1로 고정이고 결성배수도 고정이라고 가정했기 때문입니다. 즉 이 구조에서 펀드 규모를 키우는 변수는 민간 출자자를 몇 곳이나 끌어오느냐 하나입니다. 정부가 출자 비중을 낮췄다고 밝힌 이유도 여기 있습니다.

민간 출자 500억이 늘 때마다 펀드는 얼마나 커지나

위 표를 증가분 관점으로 다시 계산했습니다. 계산식은 (다음 구간 펀드 규모 − 앞 구간 펀드 규모)입니다.

구간 이동	민간 증가(억원)	모태 증가(억원)	펀드 규모 증가(억원)	민간 1억당 펀드 증가(억원)
500 → 1,000	500	250	1,470	2.94
1,000 → 1,500	500	250	1,470	2.94
1,500 → 2,000	500	250	1,470	2.94
2,000 → 2,500	500	250	1,470	2.94
2,500 → 3,000	500	250	1,470	2.94
3,000 → 3,400	400	200	1,176	2.94
3,400 → 4,000	600	300	1,764	2.94
4,000 → 4,500	500	250	1,470	2.94
4,500 → 5,000	500	250	1,470	2.94

민간 출자 1억 원당 펀드는 2.94억 원씩 커집니다. 계산은 1.5 × 1.96 = 2.94입니다. 민간 자금 1억 원이 들어오면 모태가 0.5억 원을 붙이고, 그 1.5억 원이 운용사 단계에서 1.96배로 불어나는 구조입니다. 이 값이 구간마다 동일하다는 것은 곧 이 펀드에 규모의 경제나 체감 효과가 설계돼 있지 않다는 뜻이기도 합니다. 다만 실제 공고에서 트랙별 비율이 다르게 잡히면 이 선형성은 깨집니다.

결성배수가 달라지면 얼마나 차이 나나

결성배수는 운용사가 출자금 외에 얼마를 더 모아 오느냐에 따라 흔들립니다. 민간 출자액 4개 구간과 결성배수 3개 시나리오를 교차시킨 표입니다.

계산식: 예상 펀드 규모 = (민간 출자액 × 1.5) × 결성배수

민간 출자(억원)	총출자(억원)	배수 1.5배	배수 1.96배(발표 기준)	배수 2.5배
1,000	1,500	2,250억	2,940억	3,750억
2,000	3,000	4,500억	5,880억	7,500억
3,400	5,100	7,650억	약 1조 원	1조 2,750억
5,000	7,500	1조 1,250억	1조 4,700억	1조 8,750억

같은 3,400억 원을 넣어도 배수가 1.5배면 7,650억, 2.5배면 1조 2,750억입니다. 차액 5,100억 원은 민간 출자 전액과 맞먹습니다. 스타트업 입장에서 실제 투자 재원이 얼마나 되는지는 출자 확정 금액이 아니라 최종 결성액을 봐야 알 수 있다는 뜻입니다.

배수를 더 촘촘히 놓고 본 발표치 3,400억 기준표

민간 출자를 발표치 3,400억 원으로 고정하고, 결성배수만 0.1 단위로 훑었습니다. 계산식은 5,100 × 배수입니다.

결성배수	펀드 규모(억원)	운용사 추가 모집분(억원)	정부 승수(배)	1.96배 대비 차액(억원)
1.4	7,140	2,040	4.20	−2,856
1.5	7,650	2,550	4.50	−2,346
1.6	8,160	3,060	4.80	−1,836
1.7	8,670	3,570	5.10	−1,326
1.8	9,180	4,080	5.40	−816
1.9	9,690	4,590	5.70	−306
1.96(발표 기준)	9,996	4,896	5.88	0
2.0	10,200	5,100	6.00	+204
2.2	11,220	6,120	6.60	+1,224
2.5	12,750	7,650	7.50	+2,754
3.0	15,300	10,200	9.00	+5,304

보도자료가 내세운 “재정 승수 5배 이상”이라는 문구를 이 표로 뒤집어 읽으면, 결성배수가 1.7배 이상이어야 승수 5.1배가 나옵니다. 배수가 1.6배로 내려가면 승수는 4.80배가 되어 “5배 이상”이라는 표현이 성립하지 않습니다. 즉 이 문구는 결성배수 1.7배 이상을 전제로 한 계산입니다. 실제로 어느 배수가 적용될지는 공고에 명시돼 있지 않습니다.

배수와 비율을 동시에 흔들면

출자 비율 2:1도 확정이 아니라는 점을 반영한 교차표입니다. 민간 출자를 3,400억 원으로 고정하고, 모태 연계 비율과 결성배수 두 축을 교차시켰습니다.

계산식: 펀드 규모 = (3,400 + 3,400 × 모태 비율) × 결성배수

모태 연계 비율	총출자(억원)	배수 1.5배	배수 1.96배	배수 2.5배
민간의 30% (3:1 미만)	4,420	6,630억	8,663억	1조 1,050억
민간의 40%	4,760	7,140억	9,330억	1조 1,900억
민간의 50% (발표치 2:1)	5,100	7,650억	약 1조 원	1조 2,750억
민간의 70%	5,780	8,670억	1조 1,329억	1조 4,450억
민간의 100% (1:1)	6,800	1조 200억	1조 3,328억	1조 7,000억

가장 보수적인 조합(모태 30%, 배수 1.5배)은 6,630억 원, 가장 낙관적인 조합(모태 100%, 배수 2.5배)은 1조 7,000억 원입니다. 최대와 최소의 차이가 1조 370억 원으로, 발표된 목표 규모 자체보다 큽니다. 표 한가운데 굵게 표시한 칸만이 보도자료 근거가 있는 값이고, 나머지는 전부 제 가정입니다.

펀드 규모 2조를 만들려면 민간이 얼마를 내야 하나

역산표입니다. 목표 펀드 규모를 정해 놓고 필요한 출자액을 거꾸로 계산했습니다.

계산식:

• 필요 총출자 = 목표 규모 ÷ 1.96
• 필요 민간 출자 = 필요 총출자 × (2 ÷ 3)
• 필요 모태 출자 = 필요 총출자 × (1 ÷ 3)

목표 펀드 규모	필요 총출자	필요 민간 출자	필요 모태 출자	발표치(3,400억) 대비 민간 증가분
5,000억 원	2,551억	1,701억	850억	−1,699억
1조 원	5,102억	3,401억	1,701억	0
1조 5,000억 원	7,653억	5,102억	2,551억	+1,702억
2조 원	1조 204억	6,803억	3,401억	+3,403억
3조 원	1조 5,306억	1조 204억	5,102억	+6,804억

2조 원을 만들려면 민간 출자가 6,803억 원, 지금의 두 배가 필요합니다. 모태펀드 부담도 3,401억 원으로 두 배가 됩니다. 이 표는 제 계산이며, 정부가 2조 원 목표를 제시한 적은 없습니다. 확대 계획은 공고에 명시돼 있지 않습니다.

출자 기관을 몇 곳 더 모아야 하는가

기관 18곳이 3,400억 원을 냈으므로 기관당 평균은 3,400 ÷ 18 = 188.9억 원입니다. 이 평균이 유지된다고 가정하고, 목표 규모별로 필요한 기관 수를 역산했습니다.

계산식: 필요 기관 수 = 필요 민간 출자 ÷ 188.9억

목표 펀드 규모	필요 민간 출자(억원)	필요 기관 수(개)	추가로 모아야 할 기관(개)
5,000억 원	1,701	9.0	−9
1조 원	3,401	18.0	0
1조 5,000억 원	5,102	27.0	+9
2조 원	6,803	36.0	+18
3조 원	1조 204	54.0	+36

2조 원을 목표로 하면 지금과 같은 규모의 기관을 18곳 더 설득해야 합니다. 기관당 평균 출자액이 공개돼 있지 않으므로 188.9억 원이라는 값은 균등 분배를 가정한 것입니다. 실제로는 대형 기관 몇 곳이 금액의 상당 부분을 냈을 가능성이 크고, 그 경우 필요한 기관 수는 이 표보다 적어집니다.

연기금 출자가 5배 늘면 금액은 얼마인가

보도자료는 “최종 의사결정이 완료되면 연기금의 출자금액은 작년 대비 5배 이상으로 확대될 예정”이라고만 밝혔습니다. 작년 연기금 출자 실적의 절대 금액은 나와 있지 않습니다. 그래서 아래는 작년 금액을 가정한 시나리오 표입니다.

계산식: 올해 예상액 = 작년 실적 × 5

작년 연기금 출자(가정)	올해 예상액(5배)	증가분	1조 원 대비 비중
100억 원	500억 원	+400억	5.0%
200억 원	1,000억 원	+800억	10.0%
300억 원	1,500억 원	+1,200억	15.0%
500억 원	2,500억 원	+2,000억	25.0%

작년 실적이 확인되지 않았으므로 이 표의 절대 금액은 사실이 아니라 가정입니다. 확정된 사실은 두 가지입니다. 배율이 5배 이상이라는 것, 그리고 출자를 확정한 연기금이 국민체육진흥기금·산업재해보상보험및예방기금·공급망안정화기금 3곳이라는 것입니다.

배율이 5배가 아니라면

“5배 이상”이므로 그보다 클 수도 있습니다. 작년 실적 가정치와 배율을 교차시킨 표입니다. 계산식은 작년 실적 × 배율입니다.

작년 실적(가정)	5배	6배	8배	10배
100억 원	500억	600억	800억	1,000억
200억 원	1,000억	1,200억	1,600억	2,000억
300억 원	1,500억	1,800억	2,400억	3,000억
500억 원	2,500억	3,000억	4,000억	5,000억

이 표에서 민간 출자 총액 3,400억 원을 넘는 칸은 작년 실적 500억 원에 8배·10배를 적용한 두 칸뿐입니다. 연기금만으로 민간 출자 전액을 채우려면 그 정도 규모여야 한다는 뜻인데, 연기금 3곳 외에 민간 출자 기관이 15곳 더 있으므로 현실적인 조합은 아닙니다. 작년 실적 금액이 확인되지 않는 한 이 계산은 전부 가정 위에 서 있습니다.

내 분야에 배정된 돈은 얼마인가

공개된 전략산업 펀드 두 건의 규모를 1조 원 대비 비중으로 환산했습니다.

계산식: 비중 = 펀드 규모 ÷ 10,000억 × 100

구분	규모	참여 주체	1조 원 대비 비중
방산 특화 펀드	약 1,100억 원	수출입은행·BNK금융그룹 컨소시엄	11.0%
오픈 이노베이션 펀드	약 2,500억 원	네이버·효성·GS, 선익시스템, 극동물류그룹, 태화그룹	25.0%
두 펀드 합계	약 3,600억 원	—	36.0%
그 외 잔여분	약 6,400억 원	공고에 명시돼 있지 않음	64.0%

오픈 이노베이션 펀드의 투자 대상 분야는 AI·뷰티·바이오·방산으로 언급됐습니다. 이 2,500억 원이 네 분야에 어떤 비율로 나뉘는지는 명시돼 있지 않습니다. 균등 배분을 가정하면 분야당 625억 원이지만, 이는 제 가정일 뿐 근거 있는 수치가 아닙니다.

오픈 이노베이션 2,500억을 배분 시나리오별로 나누면

균등 배분 하나만 놓고 보면 감이 잘 오지 않으므로, 배분 방식 세 가지를 교차시켰습니다. 계산식은 2,500억 × 각 분야 비율입니다.

분야	균등(각 25%)	AI 편중(AI 40%, 나머지 20%)	방산 편중(방산 40%, 나머지 20%)
AI	625억 원	1,000억 원	500억 원
뷰티	625억 원	500억 원	500억 원
바이오	625억 원	500억 원	500억 원
방산	625억 원	500억 원	1,000억 원
합계	2,500억 원	2,500억 원	2,500억 원

세 시나리오 모두 제 가정입니다. 다만 어느 시나리오를 잡아도 분야당 500억~1,000억 원 범위를 벗어나지 않습니다. 여기에 방산은 특화 펀드 1,100억 원이 별도로 붙으므로, 방산 분야에 배정된 총액은 균등 배분 기준 1,100 + 625 = 1,725억 원, 방산 편중 기준 1,100 + 1,000 = 2,100억 원이 됩니다. 전체 1조 원 대비로는 17.3%에서 21.0% 사이입니다.

전략산업 펀드 비중을 잔여분과 나란히 놓으면

구분	금액(억원)	1조 원 대비	방산 포함 계산(균등 가정)
방산 특화 펀드	1,100	11.0%	방산 소계 1,725억 (17.3%)
오픈 이노베이션 중 AI	625(가정)	6.3%	—
오픈 이노베이션 중 뷰티	625(가정)	6.3%	—
오픈 이노베이션 중 바이오	625(가정)	6.3%	—
오픈 이노베이션 중 방산	625(가정)	6.3%	위 소계에 합산
명시되지 않은 잔여분	6,400	64.0%	—

가장 큰 덩어리는 어느 분야에도 이름표가 붙지 않은 6,400억 원입니다. 자기 분야가 전략산업 네 가지에 들어가지 않는다고 해서 재원이 없는 것은 아니라는 뜻이지만, 그 6,400억 원이 어떤 기준으로 나뉘는지는 공고 원문을 봐야 알 수 있습니다.

누가 받을 수 있고, 어디에 신청하나

이 제도에서 “신청”의 주체는 두 층으로 나뉩니다. 헷갈리기 쉬운 지점입니다.

구분	신청 주체	신청 대상	시점
1층: 출자사업	벤처캐피탈 등 운용사	한국벤처투자 출자사업 공고	2026년 8월 14일 공고, 4분기 내 선정
2층: 투자 유치	스타트업·중소기업	최종 선정된 운용사	펀드 결성 이후

스타트업이 정부나 한국벤처투자에 직접 투자를 신청하는 경로는 이 보도자료에 없습니다. 스타트업이 할 일은 4분기 운용사 선정 결과를 확인한 뒤, 자사 분야에 맞는 펀드를 운용하는 곳에 접촉하는 것입니다.

담당 부서는 중소벤처기업부 벤처투자과(044-204-7718)로 안내돼 있습니다. 다만 이 번호는 정책 문의처이며, 개별 기업의 투자 심사와는 무관합니다.

일정을 날짜 간격으로 계산하면

보도자료에 나온 날짜는 셋뿐입니다. 그 사이 간격만 계산했습니다.

시점	날짜	출범식(8월 13일)부터의 간격
LP성장펀드 출범식	2026년 8월 13일	0일
첫 출자사업 공고	2026년 8월 14일	+1일
4분기 시작	2026년 10월 1일	+49일
4분기 종료	2026년 12월 31일	+140일

운용사 선정은 “4분기 내”이므로 출범식 기준 최소 49일, 최대 140일 뒤입니다. 펀드 결성과 실제 투자 집행은 그 이후이므로, 스타트업이 이 펀드에서 자금을 만나는 시점은 아무리 빨라도 2027년으로 넘어갈 가능성이 있습니다. 결성 완료 시점과 집행 개시 시점은 공고에 명시돼 있지 않습니다.

이 계산이 맞지 않는 경우

표의 숫자를 그대로 자기 상황에 대입하면 안 되는 경우들입니다.

• 펀드별 출자 비율이 2:1이 아닐 때. 보도자료는 “자펀드 또는 모펀드 방식의 투트랙 출자사업 구조”라고 밝혔습니다. 트랙이 둘이면 출자 비율도 트랙별로 다를 가능성이 큽니다. 개별 비율은 명시돼 있지 않습니다.
• 결성배수가 펀드마다 다를 때. 1.96배는 전체 평균을 역산한 값입니다. 방산 특화 1,100억 펀드와 오픈 이노베이션 2,500억 펀드에 각각 어떤 배수가 적용되는지는 나와 있지 않습니다.
• 출자 확정이 결성 완료가 아닐 때. 18개 기관이 출자를 결정했다는 것과 펀드가 실제로 결성됐다는 것은 다릅니다. 결성은 운용사 선정 이후에 진행됩니다.
• 연기금 추가 참여가 반영되지 않았을 때. “복수의 연기금이 최종 의사결정 단계”라고만 돼 있어, 최종 출자 규모는 3,400억에서 늘어날 수 있습니다. 그러면 1조 원이라는 총액도 함께 움직입니다.
• 방산 특화 펀드 1,100억 원이 1조 원 안에 포함되지 않을 때. 위 비중 계산(11.0%)은 이 펀드가 1조 원의 일부라고 읽은 결과입니다. 만약 1조 원과 별개로 결성되는 것이라면 전체 재원은 1조 1,100억 원이 되고, 방산 비중은 1,100 ÷ 11,100 = 9.9%로 낮아집니다. 오픈 이노베이션 2,500억 원까지 별도라면 총액은 1조 3,600억 원, 전략산업 비중은 3,600 ÷ 13,600 = 26.5%가 됩니다. 포함 여부는 보도자료에 명시돼 있지 않습니다.
• 기관당 출자액이 균등하지 않을 때. 평균 188.9억 원은 3,400 ÷ 18로 낸 값입니다. 한 기관이 1,000억 원을 냈다면 나머지 17곳의 평균은 (3,400 − 1,000) ÷ 17 = 141.2억 원으로 내려갑니다. 기관별 금액은 공개돼 있지 않으므로 평균값으로 개별 기관 규모를 추정하면 안 됩니다.
• “약 1조 원”의 반올림 폭이 클 때. 9,500억 원을 반올림해 1조 원이라 했다면 결성배수는 9,500 ÷ 5,100 = 1.86배, 정부 승수는 9,500 ÷ 1,700 = 5.59배입니다. 10,400억 원이라면 각각 2.04배, 6.12배입니다. 이 폭 안에서는 어느 표든 ±5% 정도 오차를 안고 봐야 합니다.

흔히 잘못 알고 있는 두 가지

오해 1: “1조 원을 정부가 푼다.” 정부(모태펀드) 몫은 1,700억 원입니다. 1조 원의 17%입니다. 나머지 83%인 8,300억 원은 민간 출자와 운용사가 모으는 추가 재원에서 나옵니다. 정부 재정 승수를 5배 이상으로 높였다는 표현은 곧 정부가 직접 넣는 돈은 5분의 1 이하라는 뜻입니다.

숫자로 한 번 더 쪼개 봅니다. 1조 원 중 정부 1,700억 원을 빼면 8,300억 원이 남고, 여기서 민간 출자 확정분 3,400억 원을 다시 빼면 4,900억 원이 남습니다. 이 4,900억 원은 출자자가 정해지지 않은 돈입니다. 정부가 푸는 돈이 1조 원이라고 읽으면 실제 정부 몫의 5.88배를 과대평가하는 셈입니다.

오해 2: “펀드가 출범했으니 지금 투자를 신청하면 된다.” 2026년 8월 13일에 있었던 것은 출범식이고, 첫 출자사업 공고는 8월 14일입니다. 운용사 선정이 4분기 내이므로, 펀드가 실제로 돈을 집행하기 시작하는 시점은 그 이후입니다. 출범식 시점에 투자를 받을 수 있는 창구는 아직 존재하지 않습니다.

날짜로 따지면 출범식부터 4분기 시작까지 49일, 4분기 종료까지 140일입니다. 지금 시점에 스타트업이 접촉할 수 있는 운용사는 0곳이며, 선정이 끝나기 전에는 어느 VC가 이 펀드를 굴리는지조차 알 수 없습니다.

오해 3: “전략산업이 아니면 이 펀드와 무관하다.” 공개된 전략산업 펀드 합계는 3,600억 원으로 전체의 36%입니다. 뒤집으면 64%인 6,400억 원은 분야가 지정되지 않았습니다. 금액으로만 보면 전략산업 밖의 재원이 전략산업 배정액의 1.78배(6,400 ÷ 3,600)입니다. 다만 이 6,400억 원의 배분 기준은 공고에 명시돼 있지 않으므로, 실제로 어떤 분야가 얼마를 가져갈지는 알 수 없습니다.

공고에서 확인되지 않은 것

아래 항목은 위 보도자료에 없습니다. 다른 곳에서 본 수치와 섞지 마십시오.

• 출자사업 공고의 접수 마감일과 구체적 심사 일정
• 운용사 선정 개수와 펀드별 결성 목표액
• 우선손실충당 비율, 풋옵션 행사 조건과 기간
• 투자 대상 기업의 업력·매출·투자 라운드 요건
• 작년 연기금 출자 실적의 절대 금액
• 오픈 이노베이션 펀드 2,500억 원의 분야별 배분 비율
• 지방 소재 기업이나 특정 업력 구간에 대한 별도 우대 여부
• 출자 확정 18개 기관의 기관별 출자 금액
• 자펀드 트랙과 모펀드 트랙 각각의 출자 비율과 결성배수
• 방산 특화 펀드와 오픈 이노베이션 펀드가 1조 원 총액에 포함되는지 여부
• 펀드 결성 완료 시점과 투자 집행 개시 시점
• 펀드 존속 기간과 투자 기간

마지막으로

출자 규모와 펀드 구조는 최종 의사결정 단계에 있는 연기금의 참여 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 보도자료 자체가 “복수의 연기금이 최종 의사결정 단계”라고 적고 있으므로, 위의 3,400억·1조 원이라는 숫자도 확정 결산이 아니라 계획 시점의 수치입니다.

이 글의 표에서 보도자료에 직접 나온 값은 3,400억·1,700억·약 1조 원·1,100억·2,500억·18개 기관·5개 신규·연기금 3곳·8월 14일 공고·4분기 선정, 이것뿐입니다. 결성배수 1.96배, 정부 승수 5.88배, 기관당 평균 188.9억 원, 민간 1억당 펀드 2.94억 원은 모두 그 값들로 제가 계산한 파생 수치입니다. 나머지 구간표와 시나리오는 전제를 바꿔 가며 돌려 본 것이므로 사실로 인용하면 안 됩니다.

투자 유치를 실제로 검토한다면 이 글의 표가 아니라 한국벤처투자가 낸 출자사업 공고 원문과 4분기 운용사 선정 결과를 기준으로 판단하십시오. 원문은 중소벤처기업부 보도자료에서 출발해 확인할 수 있습니다.

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